4月29日，大家最大的单晶光伏制造商——隆基绿能（601012）露馅了2024年度回报和2025年一季度回报。
凭证年报露馅，2024年公司齐备营业收入825.82亿元，同比下降36.23%。主要系组件和硅片等主要家具价钱下降影响。
净利润则出现自2013年以来初次出现年度耗费：回报期内，公司归母净利润-86.18亿元，上年同期为107.51亿元；扣非不时性损益的净利润-87.47亿元，上年同期为108.34亿元。
起原：公司2024年度回报
公司董事长钟宝申在致鼓动的信中诠释称：2024年功绩的大幅下降，外因是行业供需失衡，开工率不及，光伏家具价钱捏续着落。行业技能快速迭代，PERC产能淘汰带来钞票减值。内因是咱们盘算束缚中诸多失察的积攒。
事实上，2024年国内光伏行业险些“扫地外出”。晶科动力、通威股份等多家龙头企业营收利润都双双“跳水”，且无一齐备盈利。
起原：各大公司2024年报露馅，和讯整理
可是矛盾的是，另一边好音讯经常传来。凭证官方统计，2024年，天下光伏新增装机2.78亿千瓦，同比增长28%，大家占比近50%。光伏多晶硅、硅片、电板、组件产量同比增长均越过10%。出口方面，光伏电板、组件出口量差异增长越过40%和12%。
至此，咱们不禁狐疑，中国光伏行业究竟奈何了？
“内卷外堵”的光伏产业困局
凭证公司年报先容，2024年，大家光伏阛阓在碳中庸加快配景下保捏较快增长，“光伏+”与多元化应用场景深度会通。与此同期，光伏制造端供需严重失衡，热烈竞争下“量增价跌”加重，重叠复杂的大家商业环境带来的出海压力，形成“内卷外堵”的场合，行业进入到深度退换期。
2024年，中国光伏产业链的主旋律惟有一个词：“跌价”。
以硅料为例，2024年多晶硅考究料均价由年头的65元/kg降至年底的39元/kg，降幅40%；颗粒硅由年头的59元/kg降至36元/kg，降幅39%。部分主流N型硅片降幅越过50%。
TOPCon电板片与硅片走势大要疏通，182矩形TOPCon电板片均价年度降幅最高达到40%；双面双玻单晶PERC组件均价年底降至不及0.7元/W，降幅28%~30%。TOPCon、HJT双面双玻组件降幅差异为13%、29%。
据中国光伏协会统计，2024年，各门径价钱相较2023年高点下降60%-80%，下半年多数门径耗费运行。2024年前三季度，制造端产值同比下降超44.7%，超5700亿元，产值下降额越过2012年光伏全行业全年销售额的2倍。
起原：中国光伏协会《2024年我国光伏行业发展格式分析回报》
光伏行业协会名誉理事长王勃华指出：企业长期耗费会严重影响研发干预与技能越过，镌汰行业长期竞争力，同期也难以保险应用端家具供应、质料与劳动。
部分阛阓不雅点总结称：由于多年来的无序推广、配套战略的逾期以及场地的不算作，最终导致了行业的供需全面失衡矛盾杰出。
国外阛阓上，中国企业既经常濒临商业壁垒，捏续丢失当地阛阓份额；又濒临竞对企业的径直胁迫。现时，好意思国、印度等主要阛阓原土化供应的比例显赫提高，印度、土耳其等国加大对西洋的出口，形成对中国企业的径直竞争。
本年4月，好意思国特朗普政府的关税加征让行业更是雪上加霜。东兴证券在不久前的一篇研报中指出：加征平等关税等增多商业壁垒的举措，使得国际商业环境更为复杂，将促使列国加快原土光伏产业布局，明天光伏行业将濒临愈加严峻的大家竞争环境。
不外，光伏行业早前已吸收过“双反”打压，阛阓合计这次平等关税的影响会弱于“双反”形成的影响。
据悉，2012年，好意思国对中国光伏家具征收高额双反税，此外还有201关税、301关税，因此，中国光伏家具只可绕说念东南亚基地对好意思国出口。2024年好意思国针对东南亚四国重启双反走访，初步裁定后的双反税大幅高潮，最终终裁扫尾将于2025年年中公布，国内光伏企业通过东南亚设厂出口好意思国的旅途将被封堵。
企业盘算失察，营收利润双降
关于2024年的营收利润的双重下降，隆基绿能在年报中诠释称：主要受行业供需错配非感性廉价竞争影响，行业各门径家具价钱和毛利率大幅下降，导致公司营业收入、营业利润、联营企业（光伏行业）投资收益下降较多，计提的钞票减值损构怨信用减值损失同步增多。
凭证露馅，公司2024年主营业务合座毛利率为7.44%，相较上年同比减少了近11个百分点。其中，中枢家具组件及电板毛利率下降12.11个百分点；硅片及硅棒毛利率下降30.19个百分点。
起原：公司2024年报
同期，公司齐备投资收益1.28亿元，相较上年同比减少96.3%；存货跌价损失及条约践约成本减值损失为61.28亿元，同比增多18.51%；信用减值损失1.77亿元，同比增多203.26%。
隆基绿能总结说念：公司受“以产定销”的运营模式和想维惯性影响，2023年下半年公司新家具出现了严重的研产销脱节的症结：HPBC1.0家具在未与竞品拉开差距的情况下大界限投产，导致库存急剧高潮，形成多量存货跌价损失。
同期，公司在2024年下半年运行停产该家具，对产线进行新一代BC技能的改造升级，又形成了多量的停产损失。
此外，受前两年清关受阻的影响，公司支付了多量的货色淹留、回诈欺度，况且疲于布置因不行托付形成的客户索赔。终末，天然束缚层在2023年依然预判了阛阓的下行，但是组织惯性宽敞，莫得实时退换成本支拨和预算，直至2024年第二季度才运行透顶的成本转型。
关于明天更动标的，公司涌现将从翻新擢升家具竞争力、成本的精益化束缚、产能投资的生态化转型三方面启航。从分娩与供应链协同翻新、精细化束缚和行业赋能等角度运行发力，积极企业高质料增长新旅途。
限度现在，公司已齐备了基于BC2.0平台的Hi-MO9和Hi-MOX10家具系列的收效量产，拉开了与竞品的差距；成本方面，一季度，所有家具线的成本恶果都作念到了行业率先。
另据年报先容，2024年，公司隆基绿能HPBC2.0电板成为大家界限化量产恶果最高的组件，界限化量产恶果高达24.8%，双面率可达（80±5）%。前瞻性布局的好意思邦原土产能齐备全面投产创利，“灯塔工场”引颈先进制造才略快速跃升。
此外，公司全年齐备硅片出货量108.46GW（对外售售46.55GW），电板组件出货量82.32GW。国外阛阓中，印度阛阓份额大幅擢升；中国、欧洲蚁合式阛阓占有率居首；好意思国结伙组件工场满产满销；中东非地区组件销量大幅增长76%，亚太新兴重心阛阓巴基斯坦销量同比激增136%。
公司贯穿第21次蝉联PV-Tech组件可融资性最高评级AAA（限度2025年第一季度），贯穿第四年荣膺顶级认证机构EUPDResearch授予的“顶级光伏品牌”。
2025年能否出现改革？
2024年底于今仍有光伏形貌络续投产。因此行业精深合计，2025年光伏价钱短期内或仍难以归来合理区间。
凭证隆基绿能2025年一季度回报露馅，公司一季度齐备营业收入136.52亿元，相较上年同比减少22.75%；不外同期归母净利润-14.36亿元，同比减少38.89%，耗费昭着收窄。
公司诠释称，主要由于企业加强库存束缚存货跌价损失减少、精兵简政措施镌汰时代用度、部分处置并将中晶科技剩余股权转死党游性金融钞票核算增多投资收益所致。
此外，跟着“430”和“531”光伏战略节点阁下，行业出现抢装潮，从而刺激企业开工托付，而光伏组件价钱也有所回升。
事实上，中央自前年便运行发力骚动。2024年7月底，中共中央政事局在部署下半年经济责任时，不仅再次提神强调“要赞成壮大新兴产业和明天产业”，况且初次提倡“要强化行业自律，驻防‘内卷式’恶性竞争”。
工信部新校正的《光伏制造行业措施条目》和《光伏制造行业措施公告束缚暂行主张》，大幅提高光伏制造形貌资金、技能水平、水电能耗等方针，倒逼逾期产能退出的同期也遮挡产能无序推广。
同庚11月，财政部、国度税务总局发布重磅音讯，将光伏出口退税率由13%下调至9%。
另有最新阛阓音讯传出，现在国度发改委、工信部、国度动力局等部门正在推断制定和完善干系战略措施，从供需两头协同发力，推动行业尽快脱困。
与此同期，行业内也屡次组织举行自律谈话会，幸免彼此恶性竞争。
中国动力推断会常务理事李俊峰指出，贬责现时逆境，起先是行业本身要找到健康的发展方式，强调“投资有收益”，我方把帐算清爽。
可是，有阛阓不雅点指出：由于各家企业情况不同，行业自律的不一致性或将推迟拐点降临。瞻望2025年光伏组件价钱仍将处于低位退换阶段，且部分小企业可能会加大清库存力度以求生涯，或形成阶段性价钱压力，长期不会存在大幅下降可能但上行存在压力。跟着产能退换和出清，瞻望2025年底及2026年头现象有望改善。
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